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为啥本轮股市将要跌破3500点

6.26中午11.49时, 继上一天下跌2.5%以后,上证指数继续暴跌184点至4344点,跌幅4.1%。

为啥本轮股市将要跌破3500点
 

在6.19的博文,我最后增加一段话,“PS2: 早上写的博文,中午前市场有所好转。可是,在15点时分,上证指数出现崩塌式下跌。上证指数倾泻294点至4491点,跌幅6.2%。中车中午还涨了一点,可是,15点时分,却下跌2.53%,直接击破每股20元。看来,本次牛市已经结束无疑了。大家准备3500点的底线吧。”

http://yaoshujie.blog.caixin.com/archives/86121

就在我发表这篇文章以后,发现,易宪容和许小年等人也发出股市泡沫的声音。不过,网上却没有人直接给出为什么股市泡沫不仅已经爆破,而且会一直跌回3500点以下的理由。

我有一位认识不久的朋友,5月1日开始进入股市。他刚开始投了5万,半个月赚了六千。因为他从来不炒股,而每天能够赚几百块,虽然不算多,但是,比起他的工资,却是非常多了。但他赚了2万多以后,就把老婆的存款也全部取出来投入股市,总共投入资本25万元。

就在我写6.19文章的那天,他给我打电话说,“老姚,我想跳楼了!”我说为什么?他说,“我今天才看到你的文章,早看到你这篇文章,我今天就不会被我老婆咬的满手流了血,而我连骂她的勇气都没有,因为我把她的10万块钱赔了2万多,自己前面赚的也全赔了。那可是她一年多的存款啊!”

我说,“本才赔了2万多,不算太糟糕。你下狠心割肉全部退出,不要再玩就可以了嘛。”他说,“我割了一半的肉,剩下10万多在里面,万一下星期涨了,我还再赚一点回来。”我不好跟他再说什么,只是想,这就是一种明白人还要干赌博的事情,一种普通股民的心态,劝也没有用。

不过,昨天,我打电话他不接。估计他6.25跌的很惨,他已经没有心情跟我打电话了。今天早上,他老婆却给我打电话了说,“姚教授,我昨天又把老公打了。今天,开门又跌,他又把我的钱输掉了1.5万。我们孩子今后上大学的钱都不知道怎么办了,而房子还要按揭?”

我跟她老婆说,“输钱不要紧,你也不能打他。男人炒股,还不都是为了老婆孩子。他本来想赚点,没想到输了。这不能怪他,只能怪本轮牛市过早流产,而大家还以为是短期的回调。”

她说,“姚教授,你说说,为什么前面涨那么快,这么短的时间就不行了呢?我把全部存款取出来的时候,也是想让我老公赚钱的。我打他,是以为他笨,别人老公赚钱,我老公就赔钱?”

我说,“不是你老公笨,许多炒股的爷们都很笨,都很难做到见好就收。2007年的牛市,许多人赔得满街骂政府,都说被政府害的。理可能是这个理,前几天证监会还说要惩罚那些散布谣言的人,好像股市下跌就是谣言引起的。如果连证监会都不懂中国股市太水,泡沫很大,那么,股民赔钱,一点都不奇怪,他们怪政府,也不是没有道理。”

“不过,话说回来,政府并没有强迫股民去买股票阿?政府也不是想股票涨就涨阿。政府不是万能的,市场的价值,才是万能的。你说,如果一家上市公司的股票每年能够分红2块钱,而它的股票价格当前只有1块钱,它的价格一定会爆炸式的上涨,一点都不奇怪。”

“但是,中国的上市公司,哪一家的分红能够是股票价格的1/10?如果做不到,这些公司的股票,凭什么要涨那么快呢?”

这就说明为什么2007年以后的熊市,一直延续到来2014年的8月份,才迎来了本轮牛市。我先前说过,按经济学的理性分析,上证指数的真实“价值”只有4000点。在这个点以上,都是泡沫,因为,4000点的总平均市盈率是20倍。全球没有一个股市的总平均市盈率超过20倍,一般是在15倍以下。

“中国中车”在每股30元的时候,市盈率是75倍,在20元的时候是50倍,所以,“中车”的合理价格在10块钱以下。

如果说股市还能上涨,那只能是大多数股民的无知、贪婪和发财心切的嫉妒心理。上面讲的那位朋友,到了5月1日才进入股市,这是典型的跟风。他跟本不知道股市的危险性,更不知道什么叫市盈率。这样的股民不赔钱,谁赔钱?

不过,本次股市的牛劲如此就不行了,对中国多数股民来说,是好事,而不是坏事,说明大家都比较理性地对待股市泡沫了,说明大家没有忘记2007年的痛苦了。

假设牛市没有到此结束,继续上涨到了6000点,甚至8000点,然后再暴跌下来,那么,输钱的人,就会更加惨烈。

那么,为什么会跌到3500点呢?道理很简单,那就是一旦牛市已经一去不复返,那么,就会像我们在6.19看到的一样,上证指数跌破4500点。而今天(6.26),就会跌的更低,开市就直接跌破4400点,被打回4月份的水平。

我说过,如果牛市没有走,就不可能步步压低,也不可能压得这么低。而4000点是长期的均衡点,一旦股市下行,它必然会跌到均衡点以下水平。但是,因为最高点不算太高,跌到均衡点以下的幅度也不会太大。所以,我认为在未来的2至3个月,上证指数会被打到3500点的水平。

(姚树洁,重庆大学、诺丁汉大学经济学教授,长江学者)

http://www.orangenews.hk/finance/system/2015/06/26/010016013.shtml (原载Orangenews)

PS1: 6.26下午15.47分,上证指数暴跌334.91点至4193点,跌幅7.40%,比6.19的跌幅6.42%多一个百分点。中车跌至18.26元一股,跌幅9.96%。证明我的所有预测都正确。

PS2:今天,在上海“陆家嘴”论坛上,肖刚说“发挥资本市场作用,推动实体经济发展”。说完不敢回答问题就走了。是的,股市的灾难,证监会的领导没有责任吗?

PS3:还是在今天的“陆家嘴”论坛上,轮值主席,上海市市长杨雄,一不小心说“股市”两个字,就卡住不敢说下去了。下面的人问,“中国股市怎么啦?”数秒钟以后,杨雄说,“中国股市大幅度动荡,。。。。,熊牛转换。”

PS4:我想问,“中国官员到底有没有人真的懂股票的逻辑?就在今天,肖刚还提出要降低上市公司的入市门槛。我不禁要问,“股民被证监会害的还不够惨吗?”

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